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lundi 14 décembre 2009 - 12:51

Citigroup : veut reprendre son indépendance !

 

Citigroup a annoncé un accord avec le gouvernement américain et les régulateurs US sur le remboursement des fonds du TARP, programme de sauvetage de l'industrie financière. Citi se montre confiant et juge qu'après les opérations, les ratios de capitaux et la liquidité de l'établissement compteront parmi les plus solides de l'industrie. Citi entend émettre pour 17 Mds$ d'actions ordinaires et 3,5 Mds$ de TEU ("Tangible Equity Units"), ce qui représente comme prévu une levée de fonds voisine de 20 Mds$.

Ainsi, grâce à ces transactions, Citi envisage de rembourser 20 Mds$ de fonds du TARP (Trust Preferred Securities). L'accord conclu avec le gouvernement américain et les régulateurs mettra par ailleurs un terme à l'accord de partage de pertes conclu précédemment. Le Trésor US prévoit de son côté de céder jusqu'à 5 Mds$ de ses actions ordinaires Citi par une offre secondaire, et vise une "sortie ordonnée". Dès 2010, Citi cessera d'être bénéficiaire de l'assistance financière exceptionnelle du TARP.

Vikram Pandit, PDG de Citi, se réjouit de cet accord et souligne la "dette de gratitude" du Groupe vis-à-vis des contribuables américains. Il reconnaît aussi l'obligation de la banque de soutenir la reprise de l'économie en prêtant et en assistant les propriétaires immobiliers et d'autres emprunteurs.

Citi va émettre 20,5 Mds$ de capital et dette. L'offre en actions ordinaires porte donc sur 17 Mds$, assortie d'une option de surallocation de 2,55 Mds$. L'offre de 3,5 Mds$ en TEU se traduit par l'émission de 2,8 Mds$ de contrats equity et 0,7 Md$ d'obligations subordonnées.

Après une première cession de 5 Mds$ de titres ordinaires par une offre secondaire, le Trésor américain vendra le reste de ses actions de manière ordonnée sur les prochains 6 à 12 mois.

Comptablement, le remboursement par Citi de 20 Mds$ de fonds du TARP se traduira par une perte avant imposition d'environ 8 Mds$, soit 5,1 Mds$ après impôt.

La fin de l'accord de partage de pertes avec le gouvernement et l'annulation de 1,8 Md$ des 7,1 Mds$ de trust preferred securities initialement émis dans le cadre de cet accord, se traduiront par 2,1 Mds$ de pertes avant imposition (1,3 Md$ après).

Avec les levées de fonds et le remboursement de 20 Mds$ au gouvernement, Citi estime que son ratio de capital Tier 1 pro forma aurait été de 11% en fin de troisième trimestre contre 12,8% annoncé. Citi précise encore qu'il a indiqué aux régulateurs qu'il prévoyait, afin de soutenir sa solidité de capital, d'émettre aussi jusqu'à 3 Mds$ de trust preferred securities durant le 1er trimestre 2010.