Actualité Bourse

mardi 02 mars 2010 - 09:30

Ouverture Paris : la hausse ralentit

 

LA TENDANCE

Le CAC40 est timidement en hausse ce matin en début de séance. Il progresse de 0,15% environ à 3.775 points. Le mouvement haussier ralentit donc, après deux journées fastes (+1,87% vendredi ; +1,64% hier) qui lui ont permis de reprendre près de 130 points. En Asie ce matin, le Nikkei japonais (+0,49%), le S&P ASX200 australien (+0,33%) ou le KOSPI coréen (+1,29%) sont dans le vert. A la mi-séance, le Hang Seng rendait encore du terrain tandis que les marchés chinois sont en légère baisse.

Dans l'actualité du jour, on suivra le parcours de la Livre Sterling, attaquée après l'Euro à l'approche d'élections décisives outre-Manche. Il n'y aura pas d'indicateurs majeurs aux Etats-Unis cet après-midi, aussi l'attention des investisseurs se portera-t-elle sur les publications attendues ce jour, dont Bouygues et l'irlandais CRH dans la construction et les matériaux, ou encore Informa et Cookson au Royaume-Uni.

WALL STREET

La place américaine a terminé en hausse marquée hier, stimulée par l'actualité chargée des fusions et acquisitions. Le deal AIG / Prudential Plc de 35,5 Mds$ concernant la cession de l'unité asiatique d'assurance-vie d'AIG retenait évidemment l'attention. Les opérateurs constataient aussi de nombreuses OPA de plus petite taille, comme l'offre de 7,2 Mds$ de Merck KGaA sur Millipore, celle de 1,55 Md$ de MSCI sur RiskMetrics, ou encore l'offre hostile de 3,5 Mds$ d'Astellas sur OSI Pharma. Le DJIA grimpait de 0,76% à 10.404 pts, alors que le Nasdaq bondissait de 1,58% à 2.274 pts.

ECO ET DEVISES

La séance sera relativement calme avec deux indicateurs attendus en Europe et aucun aux Etats-Unis. A 11h00, place donc à l'estimation de l'indice des prix à la consommation de la Zone Euro en février (consensus +1%), en même temps que les prix à la production (PPI) de janvier (consensus +0,6% m/m ; -1,1% y/y).

Sur le marché des changes, l'Euro a reculé autour de 1,3536 Dollar ce matin. Le baril de pétrole, échéance avril, s'est également tassé à 76,80$ pour le Brent Crude et autour de 78,60$ pour le WTI Crude (échéances avril). L'once d'or est stable à 1.116$.

VALEURS EN HAUSSE

* Wendel (+0,20% à 42,55 Euros) : l'investisseur a finalisé avec succès l'opération de renégociation de la dette de Stahl avec le soutien unanime des prêteurs senior, second lien et mezzanine. Conformément à la proposition présentée aux prêteurs au début du quatrième trimestre 2009, Wendel explique avoir réinvesti 60 ME dans Stahl et porte sa participation au capital de 48% à 92%. Les prêteurs 'mezzanine' et second lien ainsi que l'équipe de direction en détiennent le solde. La dette de Stahl est ainsi réduite de près de 45%, passant de 350 ME à 195 ME, ce qui permet à la société de bénéficier, selon Wendel, d'une structure financière adaptée pour réaliser son nouveau plan d'affaires.

* Capgemini (+2,2% à 35,09 Euros) : BNP Paribas relève sa recommandation à "surperformance" avec un objectif de cours de 43 Euros.

VALEURS EN BAISSE

* Alstom (-0,01% à 47,85 Euros) : comme les rumeurs le laissaient entendre, Alstom va prendre 25% +1 action du capital du principal constructeur ferroviaire russe, Transmashholding (TMH). Le groupe français a signé un accord avec l'autre actionnaire de l'entreprise sur sa gestion, ainsi qu'un accord de coopération dans leurs spécialités. L'entrée au capital de TMH reste soumise à certaines conditions qui, quand elles seront levées dans un délai de 6 mois, emporteront paiement de 75 Millions de Dollars par Alstom, qui paiera un solde en 2012 en fonction des résultats de TMH.

* France Telecom (-0,50% à 17,27 Euros) : un écueil important a été franchi hier par France Telecom et Deutsche Telekom au Royaume-Uni, après l'aval de la Commission Européenne sur le projet de fusion des filiales mobiles des deux groupes dans le pays. "Les travaux visant à la mise en place de cette société peuvent donc immédiatement commencer. La réalisation définitive de l'opération est attendue au printemps", explique Orange. Les deux opérateurs espèrent plus de 4 Milliards d'Euros de synergies en valeur nette actualisée de ce rapprochement. Sur la base des données 2009 publiées, le chiffre d'affaires et l'EBITDA de la nouvelle co-entreprise auraient été respectivement en 2009 d'environ 8,5 MdsE et 1,55 MdE, pour 29,5 millions de clients. Les deux marques T-Mobile et Orange seront maintenues au Royaume-Uni pour une période d'au moins 18 mois à l'issue de la réalisation de l'opération.

* Lafarge (-0,20% à 48 Euros) : Standard & Poor's a révisé à "négative" la perspective de la notation crédit "BBB-" du cimentier, ce qui constitue une mauvaise nouvelle pour le groupe qui se trouve au dernier cran de la catégorie d'investissement et qui, en cas de dégradation, se retrouverait en catégorie spéculative. L'agence estime que le versement d'un dividende supérieur aux attentes va retarder l'assainissement des comptes et le redressement des métriques crédit. "De notre point de vue, les engagements du management à restaurer le profil crédit de Lafarge restent cruciaux pour la notation actuelle. Ainsi, après une année de mesures réactives pour gérer le ralentissement, nous pensons que l'annonce d'une hausse du ratio de paiement du dividende est agressive", précise S&P. Cependant, l'agence laisse entendre que Lafarge dispose encore de temps pour tenter de mettre ses ratios en adéquation avec les standards de sa notation actuelle.

* SES (-0,20% à 18,30 Euros) : l'opérateur satellitaire a placé hier 650 Millions d'Euros d'obligations portant coupon de 4,625%. L'opérateur satellitaire profite de conditions de marché favorables et de l'appétit des investisseurs pour les obligations d'entreprise pour améliorer le profil de sa dette. La demande a été forte avec 4,5 fois plus de requêtes que d'offre, via 200 investisseurs. Les gérants ont représenté 78% de la souscription, contre 8% aux fonds de pension. Les investisseurs venaient principalement du Royaume-Uni (35%), d'Allemagne (31%) et de France (14%).

* Colas (-1,95% à 172,52 Euros) : la filiale de Bouygues a réalisé un chiffre d'affaires consolidé 2009 de 11,6 Milliards d'Euros, en retrait de 9,4% (-9,5% à périmètre et taux de change identiques). Le résultat opérationnel s'élève à 541 ME contre 682 ME en 2008, ce qui traduit à la fois la baisse des volumes et des marges. Le résultat net part du groupe s'élève à 387 ME contre 490 ME à fin 2008. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale qui se tiendra le 14 avril 2010 de distribuer un dividende net par action de 6,75 Euros contre 8,75 Euros distribués au titre de l'exercice 2008. Le carnet de commandes à fin décembre 2009 s'élève à 6,3 MdsE en hausse de 7,6%. Ce chiffre est encourageant même si les tendances des marchés demeurent incertaines. Le démarrage de l'exercice est perturbé comme l'an passé par des conditions climatiques hivernales rigoureuses en Europe. Une première hypothèse de chiffre d'affaires pour 2010 a été arrêtée à 11,5 MdsE (-1%).