Actualité Bourse

jeudi 18 mars 2010 - 09:30

Ouverture Paris : retour de la prudence...

 

LA TENDANCE

La tendance est à la baisse ce matin sur le CAC40, en repli de 0,2% à 3.950 pts dans un marché qui accuse le coup, secoué par la fermeté persistante de l'Allemagne vis-à-vis de la Grèce, alors que les marchés pensaient le problème réglé après les engagements prix au cours du week-end dernier par les dirigeants européens.
Sur leur lancée de la veille, les marchés américains ont terminé sur un nouveau plus haut annuel hier soir, alignant par la même occasion une septième séance consécutive de progression... Les indices ont continué de bénéficier du statu quo monétaire décidé par la Fed, ainsi que des propos rassurants de la banque centrale américaine. Les opérateurs ont également été rassurés par les des derniers chiffres des prix américains à la production, en baisse plus forte que prévu en février. Le DJIA a gagné finalement 0,45% à 10.734 pts, alors que le Nasdaq Composite s'adjugeait 0,47% à 2.389 pts.

ECO ET DEVISES

Le programme est relativement léger en Europe, avec ce matin les chiffres des comptes courants de la BCE en janvier (10h00) et la balance commerciale de la Zone Euro sur la même période (11h00).
Aux Etats-Unis, en revanche, la séance sera marquée par une batterie d'indicateurs : Dès 13h30, les marchés prendront connaissance de l'indice des prix à la consommation de février (consensus +0,1% m/m ; +2,3% y/y), des inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 455.000) et de la balance des comptes courants du 4ème trimestre 2009 (consensus -119 Mds$). Suivront à 15h00 l'indice de la Fed de Philadelphie pour mars (consensus 17) et l'indice des indicateurs avancés de février (consensus +0,1%).

Sur le marché des changes, l'Euro redescend sous les 1,37 Dollar, après que l'Allemagne a tapé du poing sur la table contre la Grèce et que l'hypothèse d'une aide du FMI eut refait surface. Le baril de pétrole reste toujours ferme, la nouvelle échéance de mai sur le Brent se négociant à 81,50$, alors qu'il faut 82,70$ pour un baril de brut léger américain WTI (échéances mai).

VALEURS EN HAUSSE

* Guyenne et Gascogne : +5%. Le distributeur annonce ce matin que son résultat opérationnel courant a plus que doublé à 6,8 Millions d'Euros (+54,4%), rapporté à des ventes de 515,2 ME (-0,02%). Le bénéfice net part du groupe recule de -21,2% à 25,01 ME. Le management met en avant la résistance de la performance dans un contexte "particulièrement maussade", notamment en Espagne où le groupe opère une partie de son parc. Le groupe maintient à 3,80 Euros son dividende. Sur la base des projections moyennes de quatre analystes compilées par Bloomberg, le résultat opérationnel courant était attendu proche de 5 ME, pour un bénéfice net ajusté de 25,32 ME. Les analystes espéraient le maintien du dividende à 3,80 Euros.

* GFI Informatique : +3%. La SSII publie ce matin ses comptes annuels, qui font apparaître un chiffre d'affaires IFRS de 663,9 Millions d'Euros, en baisse de -2,7% par rapport à 2008 sur une base retraitée. La SSII avait communiqué en février sur un chiffre d'affaires de 726,4 ME, qui s'entendait hors norme IFRS et matérialisait un repli de -5,4% en données publiées et de -9% en données organiques. Le résultat opérationnel courant ajusté ressort à 32,9 ME, soit 5% des revenus contre 46,3 ME et 6,8% un an avant. Le résultat opérationnel brut, grevé de -29,3 ME de coûts non-récurrents, est à peine équilibré (+0,4 ME). Le résultat net part du groupe est en pertes de -57,8 ME, dont -51,3 ME de déficit pour les activités destinées à être cédées. Les capitaux propres part du groupe reculent de 222,4 ME à 156,9 ME alors que la dette nette atteint 95,1 ME contre 92,2 ME précédemment. Les flux de trésorerie générés par l'activité s'apprécient à 47,7 ME. La cession de la filiale italienne a été conclue après celle de la filiale allemande, déficitaires. Les activités transalpines ont donné lieu à une charge de -42 ME sur les comptes, dont le résultat net de l'exercice (-10 ME), les survaleurs (-20,2 ME), une recapitalisation de 3,5ME et des rectifications comptables sur les 3 années antérieures évaluées à 6,5 ME. Outre ces charges, GFI a enregistré 29,3 ME de coûts exceptionnels (restructuration en France et en Espagne, survaleurs en Espagne), intégrant un litige avec l'administration fiscal pour 9,8 ME que la société conteste mais qu'elle a choisi de provisionner par précaution. Cette année, l'activité "devrait continuer d'être affectée par un contexte économique difficile, en particulier au cours du premier semestre", mais la SSII espère "commencer à bénéficier de la réorganisation mise en place en 2009" et "renforcer ses positions commerciales sur des offres spécialisées à plus forte valeur ajoutée en France et à l'international". L'objectif est donc d'améliorer la profitabilité en 2010 tout en poursuivant le désendettement, afin, le cas échéant, de pouvoir procéder à des acquisitions.

* Maurel & Prom : +3%. La société pétrolière annonce que le forage du puits Mafia Deep a démarré le 4 août 2008. L'objectif initial se situait à une profondeur maximum de 4.600 m. Au cours du forage, l'interprétation des données du puits ont conduit à réviser l'interprétation sismique et à redéfinir l'objectif à une profondeur d'environ 5.600 m. Les résultats annoncés sur le puits tanzanien sont jugés "positifs" par un analyste ce matin, malgré la poursuite des tests et la persistance d'incertitudes.

* Nicox : +2% avec Vallourec et Bourbon

* Schneider : +1%. Le groupe français, son compatriote Legrand, ainsi que l'italien Scame ont mis de côté leur statut de concurrents pour lancer une initiative commune visant à promouvoir un branchement électrique haute sécurité pour l'infrastructure du véhicule électrique. Les trois entreprises ont créé "EV Plug Alliance", afin de mettre en place un label garantissant la conformité des produits avec le standard de Type 3 de l'IEC, en cours d'élaboration. "Le type de branchement soutenu par l'Alliance assurera la comptabilité entre les produits des différents fournisseurs. En acceptant une puissance de charge allant jusqu'à 24 kW, sur des installations mono ou triphasées, ce branchement assurera la recharge des véhicules électriques ou hybrides rechargeables. La prise offrira le plus haut niveau de sécurité, grâce à des obturateurs empêchant tout contact accidentel avec des parties sous tension", expliquent ses promoteurs. Les premiers produits labellisés arriveront sur le marché à la fin du 1er semestre 2010.

* Ingenico : profite de ses comptes, en hausse de 1% avec Altran, LVMH et Accor

VALEURS EN BAISSE

* Alcatel-Lucent : reste orienté en baisse de 2%

* Atos Origin : -1,5%. La rumeur d'un intérêt de la société pour le britannique RBS WorldPay hier a déstabilisé le titre en bourse, même si son recul final (-2,1%) s'est avéré inférieur à la pression qui dominait en séance (le titre a cédé jusqu'à près de 5%). La rumeur est venue d'un article du 'Figaro' évoquant ce scenario. Le quotidien croit savoir que la SSII française a mandaté la banque d'affaires Morgan Stanley pour examiner le projet, alors que la filiale de Royal Bank of Scotland pourrait être valorisée 2 à 2,5 Milliards d'Euros (Atos pèse 2,5 MdsE environ en bourse). Hier soir, Atos a dû sortir de son silence. La SSII a confirmé presque explicitement que le dossier RBS WorldPay est examiné. Atos a ainsi rappelé que lors de sa journée investisseurs du 12 juin, son management s'était clairement exprimé en indiquant "que dans les 18 à 36 prochains mois, en tant que leader dans les systèmes de paiement en Europe, il étudiera systématiquement tous les actifs qui seront proposés à la vente dans ce domaine". Aussi "le groupe se réservera d'aller de l'avant, seul ou en partenariat, au vu de son évaluation de la valeur intrinsèque des actifs proposés, des synergies éventuelles et de la compatibilité des opérations envisagées avec les ressources et la rigueur financière du groupe", précise le communiqué diffusé hier soir. La SSII n'ira pas plus loin dans ses commentaires, en concluant qu'elle "ne commente jamais une rumeur relative à un actif spécifique".

* Total : -1% avec Arcelor et Steria

* Peugeot : -0,5%. Le groupe Peugeot Citroën s'apprêterait à simplifier son nom... Selon 'Challenges', le constructeur automobile français proposera lors de sa prochaine assemblée générale des actionnaires, le 2 juin, que le nom du groupe devienne tout simplement "PSA". Un budget de 500 Millions d'Euros aurait été prévu pour communiquer sur cette nouvelle identité, assortie d'un nouveau logo. Cette décision aurait toutefois été prise en dépit des réticences du président du conseil de surveillance Thierry Peugeot, qui souhaitait que le groupe s'appelle Peugeot, précise le journal...

* Plastic Omnium : stable. Le groupe annonce ce matin une marge opérationnelle de 102,1 Millions d'Euros (+44,4%) au terme de son exercice 2009, qui rapportée à un chiffre d'affaires de 2,46 Milliards d'Euros (-8,8%) matérialise une marge de 4,2% contre 2,6% un an avant. Le bénéfice net publié atteint 31 ME sous le coup de -33,4 ME de frais de restructurations. Un an avant, il était déficitaire de -63,2 ME. La dette a reculé de 560 à 406 ME, soit un taux d'endettement passé de 128 à 92%. Un dividende de 0,70 Euro sera proposé. Les 4 analystes interrogés par Bloomberg anticipaient en moyenne un résultat opérationnel de 84,4 ME (fourchette 75 à 92,3 ME), soit une marge à 3,4%. Le résultat net ajusté était attendu à 28,5 ME (fourchette 25,6 à 28,5 ME), soit 1,545 Euro par action. Les analystes anticipaient en outre un dividende voisin des 0,35 Euro versés l'année dernière. Le groupe est donc au-delà du haut de fourchette des anticipations sur tous les plans. Ainsi le 1er semestre du groupe devrait se solder par une marge opérationnelle comparable à celle du 2ème semestre 2009 (soit 5,2%). Pour l'ensemble de l'année, Plastic Omnium anticipe une légère croissance de son chiffre d'affaires et dégagera à nouveau un free cash-flow positif, conclut l'entreprise.

* Aéroports de Paris : stable. En février 2010, le trafic d'ADP s'établit en baisse de 1% par rapport au mois de février 2009, avec 5,5 millions de passagers accueillis, dont 3,8 millions à Paris-Charles de Gaulle (+0,1%) et 1,7 million à Paris-Orly (-3,3%). Du 1er au 22 février, le trafic était en hausse de 1,1%. Il a ensuite subi l'impact des intempéries et de plusieurs grèves (grève des contrôleurs aériens de la DGAC et grèves de pilotes). Depuis le début de l'année, le trafic passager est en baisse de 0,5%. Le nombre de passagers en correspondance décroît sur la même période de 2,4%, portant le taux de correspondance à 25,1% (contre 25,7% pour les deux premiers mois de l'année 2009).