Actualité Bourse

jeudi 04 mars 2010 - 08:30

Préouverture Paris : test pour les 3.800 points

 

LA TENDANCE

Les marchés européens sont attendus en baisse prononcée ce matin, après des dégagements constatés en Asie et des marchés américains qui ont terminé étale, alors que le vieux continent avait clôturé en hausse marquée hier soir. Les indicateurs avancés du CAC40 font état d'un repli de l'ordre de 30 points à une demi-heure des premiers échanges.

L'actualité du jour est marquée par une série d'indicateurs macroéconomiques et deux décisions de politique monétaires d'une part, et par des publications d'entreprises d'autre part. En France, Vinci, GDF Suez, Essilor, Casino, Gemalto, Arkema ou Bureau Veritas ont publié leurs résultats annuels. Ailleurs en Europe, AB Inbev, Maersk, Aviva ou Ahold ont également dévoilé leurs chiffres.

WALL STREET

La place américaine a clôturé en léger repli hier soir, après un ISM national des services US indiquant la plus forte expansion depuis deux ans et un Livre Beige de la Fed sans réelles surprises. Les investisseurs ont également pris connaissance des rapports d'ADP et de Challenger sur l'emploi américain, rapports qui confirment de moindres destructions de postes aux États-Unis en février. Par ailleurs, le rapport mensuel gouvernemental sur l'emploi, toujours très suivi par les investisseurs sera publié vendredi par le Département au Travail. Le DJIA cède finalement 0,09% à 10.397 pts, alors que le Nasdaq rend 0,01% à 2.281 pts.

ECO ET DEVISES

Vaste programme macroéconomique aujourd'hui. En France ce matin, l'INSEE publiera le taux de chômage du 4ème trimestre (8h45 : consensus 9,9%). En Europe, place à 11h00 à une nouvelle estimation du PIB du 4ème trimestre (consensus +0,1% q/q ; -2,1% y/y), avant une double annonce de politique monétaire, puisque la Banque d'Angleterre se prononcera sur ses taux à 13h00 (consensus statu quo à 0,50%) et la BCE à 13h45 (consensus statu quo à 1%).

Aux Etats-Unis, on ne chômera pas non plus avec quatre indicateurs. D'abord à 14h30 la productivité trimestrielle du 4ème trimestre (seconde lecture, consensus +6,3%) et les inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 470.000). A 16h00, place aux commandes industrielles de janvier (consensus +1,8%) et aux promesses de ventes immobilières de janvier (consensus +1%).

Sur le marché des changes, l'Euro se négocie proche de ses sommets de 15 jours à 1,3684 Dollar. Côté pétrole, le baril, après son accès de faiblesse hier, s'est repris pour pointer à 79,09$ pour le Brent Crude et 80,65$ pour le WTI Crude. L'once d'or se négocie 1.136$.

VALEURS A SUIVRE

* GDF Suez : le groupe a vu son activité 2009 se contracter de -3,8% à 79,9 Milliards d'Euros, pour un EBITDA de 14 MdsE, en hausse de 1%. Le bénéfice net part du groupe, à 4,5 MdsE, est quasi-stable (+0,3%). Un dividende de 1,47 Euro par action sera proposé. Les dirigeants s'étaient fixés pour objectif cette année écoulée de dégager un EBITDA supérieur à celui de 2008, ce qui est le cas. Le consensus Bloomberg visait 82,21 MdsE de chiffre d'affaires sur un EBITDA de 14,19 MdsE et un bénéfice net ajusté de 4,38 MdsE (4,51 MdsE en données publiées). Le consensus moyen de dividende ressortait à 1,51 Euro (fourchette 1,38 à 1,57 Euro). Un acompte de 0,80 Euro a déjà été versé. Le président Gérard Mestrallet est heureux de ces résultats, "malgré la forte baisse de l'activité gazière internationale, impactée par les effets de la crise économique et des prix des commodités". Le dirigeant souligne que les investissements se sont cependant poursuivis avec près de 20 MdsE engagés sur les deux dernières années, qui "contribueront à la croissance de l'EBITDA du groupe dès cette année, avec une accélération en 2011". GDF Suez a accru son plan d'économies, avec 1,95 MdE d'objectif fin 2011 contre 1,8 MdE projetés initialement. Le groupe précise que sa dette, à 30 MdsE, représente 2 ans d'EBITDA.

* Casino : en 2009, le groupe a généré 26,757 Milliards d'Euros de chiffre d'affaires, soit une baisse de -1,2% sur 2008 (-1% en organique). L'EBITDA s'est contractée de -3,2% (-1% en organique) à 1,849 MdE, pour un résultat opérationnel courant en retrait de -4,5% (-2,5% en organique) à 1,209 MdE. Le bénéfice net part du groupe s'est en revanche apprécié de 8,6% à 543 ME, ou 4,75 Euros par action. La société a porté son free-cash flow de 86 à 701 ME, pour une dette financière nette abaissée de 4,85 à 4,07 MdsE. Le consensus Bloomberg visait 27,6 MdsE de ventes sur un EBITDA de 1,88 MdE et un EBIT de 1,226 MdE. Le bénéfice net ajusté était attendu à 512,94 ME. Un dividende de 2,65 Euros par action sera proposé aux actionnaires, soit une hausse de 4,7% par rapport à 2008. La mise au paiement est prévue le 10 mai prochain. Le distributeur entend continuer "à améliorer son efficacité opérationnelle par la poursuite de la réduction des coûts et des stocks, et par une politique sélective d'investissement". Il poursuivra le plan de cessions d'actifs d'1 MdE et confirme son objectif d'un ratio DFN/EBITDA inférieur à 2,2X à fin 2010 (soit son niveau de fin 2009, après 2,5% fin 2008). Casino entend gagner des parts de marché en France "grâce à l'amélioration de la compétitivité prix de ses enseignes par le réinvestissement des gains achats et à l'accélération de l'expansion sur les formats de proximité et de discount". Enfin, Casino vise une "croissance élevée et rentable" sur ses actifs internationaux.

* Arkema : le chiffre d'affaires annuel de l'ancienne filiale de Total s'établit à 4,44 Milliards d'Euros (en ligne avec les 4,45 MdsE attendus par le consensus Bloomberg), contre 5,63 MdsE en 2008. L'EBITDA s'établit à 310 millions d'euros en 2009 (là encore c'est le montant attendu par le consensus), contre 498 millions d'euros en 2008. Arkema a limité l'impact de volumes en forte baisse en accélérant la réduction de ses coûts. La marge d'EBITDA s'établit à 7% du chiffre d'affaires contre 8,8% en 2008 et 6,2% en 2005. Le résultat d'exploitation courant est positif à 40 millions d'euros et intègre des amortissements pour 270 millions d'euros. Le résultat d'exploitation s'établit à -69 millions d'euros après déduction des éléments non-récurrents.Ces éléments, qui s'élèvent à -109 millions d'euros, intègrent principalement les charges relatives aux plans de restructuration annoncés en Amérique du Nord et dans la filière Méthacryliques en Europe. Le résultat net part du groupe s'élève à -172 millions d'euros en 2009.

* Gemalto : le spécialiste des cartes à puce publie pour son exercice 2009 un chiffre d'affaires de 1,654 Milliard d'Euros, en retrait de -2% par rapport à 2008, tandis que la marge brute s'apprécie de 0,8 point à 36,3%, et que l'EBIT ressort à 171 ME, soit 10,3% des revenus, pour un bénéfice net de 148 ME, représentant 9% de l'activité, contre 153 ME et 9,1% en 2008. Notons que Gemalto publie ses comptes en données ajustées. Sur une base IFRS, l'EBIT n'aurait atteint que 136 ME et le bénéfice net 118 ME. Le groupe visait initialement 180 ME de résultat d'exploitation ajusté sur l'exercice, avant le gros souci de "passage à l'an 2010" en Allemagne, qu'il avait évalué à 6 à 10 ME sur les comptes. Côté chiffre d'affaires, le consensus tablait sur 1,65 Milliard d'Euros, tandis que le bénéfice net ajusté était prévu à 148,5 ME. Le groupe affichait une trésorerie de 381 ME fin 2009, en hausse de 37 ME sur un an. Un dividende de 0,25 Euro par action, le premier donc de l'existence de la société, sera proposé. Son niveau est une bonne nouvelle, alors que les analystes attendaient plutôt un niveau de l'ordre de 0,16 Euro, selon le consensus Bloomberg. Le détachement est programmé pour le 21 mai prochain. "Notre activité bénéficie de fondamentaux et de perspectives solides. Nous continuons notre mission qui consiste à sécuriser et simplifier l'usage du monde numérique et sans-fil qui se développe devant nous. En 2010, notre priorité est la croissance par la promotion active de notre portefeuille élargi de produits et la distribution plus large de notre offre de logiciels et de services auprès de nos clients, afin d'accroître notre résultat d'exploitation, en direction de l'objectif que nous nous sommes fixés d'un résultat des activités opérationnelles de 300 millions d'euros en 2013", conclut le groupe.

* Iliad : le fournisseur d'accès à Internet Free pourrait perdre sa deuxième place dans le haut débit en faveur de SFR (Vivendi), si les tendances actuelles du marché se poursuivent... En 2009, SFR a ainsi recruté 565.000 abonnés supplémentaires, alors qu'Iliad n'en a gagné que 231.000. Résultat : SFR, qui a racheté Neuf Cegetel en 2008, talonne désormais Iliad, avec 4,444 millions d'abonnés, contre 4,456 millions pour son concurrent, et 8,9 millions pour Orange (France Telecom), le leader du marché. Si la maison-mère de Free ne redresse pas rapidement la barre, elle pourrait donc retomber à la troisième place du marché, qu'elle occupait avant le rachat d'Alice en 2008. Or, Iliad peine encore à intégrer Alice... Rachetée en 2008 à Telecom Italia, la société a perdu 158.000 abonnés l'an dernier. Au dernier trimestre 2009, Iliad a même été dépassé par le numéro quatre du marché, Bouygues Télécom, qui a gagné 138.000 clients, contre 36.000 pour Iliad (+89.000 pour Free mais -53 000 pour Alice).

* Essilor : le groupe annonce ce matin que son chiffre d'affaires annuel a progressé de 6,3% en données publiées à 3,268 Milliards d'Euros, alors qu'il est quasi-stable (+0,1%) en "base homogène". La marge de contribution de l'activité est en hausse à 18,2% contre 17,9% un an avant, soit 594,4 ME, à comparer à 551,2 ME. Le bénéfice net part du groupe croît de 3,1% à 394 ME, ou 1,91 Euro par action. Retraité d'une provision de 26,1 ME pour litiges, le bénéfice par action aurait crû de 10% à 2,03 Euros. Le cash-flow libre est en hausse de 24,6% à 390 ME. Le groupe avait rehaussé fin octobre dernier ses prévisions annuelles de rentabilité, en visant une "marge de contribution" supérieure à celle de 2008 (17,9%) alors qu'elle était initialement attendue stable. Le groupe avait aiguillé les analystes sur un chiffre d'affaires 2009 en hausse, mais avec une croissance organique proche de 0. Le consensus moyen ressortait à 3,29 MdsE de chiffre d'affaires sur un résultat opérationnel de contribution de 598 ME d'EBIT et un bénéfice net ajusté de l'ordre de 403 ME. Le numéro un mondial de l'optique ophtalmique va proposer à ses actionnaires un dividende de 0,70 Euro par action, en hausse de 6,1%, qui sera mis au paiement le 28 mai prochain. Il représente un taux de distribution de 37% et ressort conforme aux attentes de la place. Le groupe estime qu'en 2010 le "contexte économique devrait être plus favorable qu'en 2009 et confirmer une reprise progressive de l'activité mondiale". Essilor entend accentuer sa stratégie de conquête de parts de marché, notamment via le lancement de nouveaux produits, un accroissement du déploiement géographique et une accélération des acquisitions. "Essilor anticipe une amélioration graduelle de son chiffre d'affaires et poursuivra ses gains d'efficacité opérationnelle", indique la direction.

* Vinci : le chiffre d'affaires consolidé 2009 de la société s'établit à 31,9 Milliards d'euros, en légère contraction de 4,6%. Le résultat opérationnel sur activité s'établit à 3,2 MdsE, en contraction limitée de 3% hors éléments exceptionnels, soit un taux de 10% sur chiffre d'affaires en amélioration par rapport à 2008 (9,8%). Le résultat net part du Groupe ressort à 1,596 MdE et représente 5% du chiffre d'affaires contre 4,8% en 2008. Le carnet de commandes progresse de 4% sur 12 mois, à 24 MdsE.

* Bureau Veritas : la société publie ce matin un chiffre d'affaires de 2,65 Milliards d'Euros en hausse de +4%, un résultat opérationnel ajusté de 433 millions d'euros, (+12%) et un résultat net ajusté part du groupe de 274 millions d'euros, (+18%). Le Cash-flow libre atteint 310 millions d'euros, (+64%).

* Technip : la société de services pétroliers a remporté auprès de China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) un contrat de fourniture de conduites flexibles pour le développement des champs pétroliers Lufeng 13-1/13-2, situés dans la partie sud de la mer de Chine. Le centre opérationnel de Technip à Kuala Lumpur (Malaisie) réalisera ce contrat, qui comprend l'ingénierie et la fourniture d'un riser de six pouces, du système de support par flottaison sous-marine et d'une flowline de six pouces. La fabrication des conduites flexibles débutera au troisième trimestre 2010 après finalisation des tests de qualification de l'usine. La livraison devrait avoir lieu en février 2011.

* Pierre et Vacances Center Parcs : le groupe a l'intention de conclure des partenariats pour la gestion des activités de restauration et de commerce alimentaire de ses villages Center Parcs et Sunparks, avec pour objectif de "proposer à ses clients des services enrichis". Ainsi aux Pays-Bas et en Belgique, l'accord serait conclu avec Albron, la principale entreprise indépendante de restauration sous contrat des Pays-Bas, tandis que c'est Elior qui serait retenue en France et en Allemagne. Le groupe de tourisme transfèrerait à ces deux groupes la gestion et l'exploitation des activités de restauration et de commerce alimentaire de ses villages, et percevrait en échange de la part de ces deux prestataires une redevance de concession. Ces partenariats s'accompagneraient d'importants investissements des deux entreprises spécialisées, de l'ordre de 38 Millions d'Euros dans les concepts de restauration et de commerces alimentaires de Center Parcs Europe, explique Pierre et Vacances. La collaboration avec Elior concernerait 41 restaurants et points de vente alimentaires en Allemagne et 36 en France. Le partenariat avec Albron porterait au total sur 81 restaurants et points de vente alimentaires aux Pays-Bas et 26 en Belgique. Au total environ 1.000 salariés intégreraient Elior et environ 1.800 Albron. Pierre et Vacances précise qu'en conséquences, des consultations sur ces projets ont été initiées auprès des différents comités d'entreprise de Center Parcs Europe. Le partenariat avec Elior dans les villages allemands et français est envisagé pour juin 2010. La collaboration avec Albron pourrait être effective dès cet été dans les domaines Center Parcs néerlandais, à l'automne en Belgique et en 2011 pour Sunparks en Belgique.

* ANovo : l'augmentation de capital de 4,37 ME avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS), qui avait été actée voilà un mois, débutera lundi 8 mars. Pour 25 actions détenues, chaque actionnaire de la société a la possibilité d'acquérir 4 actions nouvelles au prix unitaire de 4 Euros. La souscription sera ouverte du lundi 8 mars au vendredi 19 mars inclus. Rappelons que l'opération est à l'initiative de trois actionnaires d'ANovo, MM. Frédéric Dadvisard, Arnaud Sanglé-Ferrière et Thibault de Saint Vincent, opposants à la direction, qui la garantissent à hauteur de 80%, c'est à dire 3,5 ME. En outre, le principal actionnaire de la société, qui détient actuellement 15,19 % du capital, a fait part de son intention d'exercer l'intégralité de ses droits préférentiels de souscription. La direction souhaitait initialement lever 10,9 ME.

* Cortix : la société a initié une procédure de sauvegarde auprès du Tribunal de Commerce de Bordeaux. La procédure de sauvegarde initiée à la demande de Cortix concerne Cortix SA. "Cette procédure a pour objectif de permettre à Cortix de conclure rapidement la restructuration de sa dette auprès de ses créanciers et de poursuivre sereinement son activité", explique la société qui avait achevé son exercice précédent sur de lourdes pertes. La cotation du titre est suspendue depuis le 26 février dernier. Le plan de restructuration et ses modalités ne sont pas encore communiqués et l'action reste suspendue.

* Entreparticuliers.com ou BioAlliance Pharma ont publié leurs trimestriels depuis hier soir.