Autoroutes Paris-Rhin-Rhône (APRR)

Filiale d’Eiffage, la société des Autoroutes Paris-Rhin-Rhône (APRR) est chargée de l’exploitation d’une partie du réseau autoroutier français et est à ce titre le n° 2 du secteur en France (derrière ASF – Autoroutes du Sud de la France) et le n°4 en Europe.

Le réseau concédé par l’Etat en 2004 comprend plus de 2200 km d’autoroutes et en particulier l’axe Paris-Lyon, un axe Bourgogne-Europe du Nord, des autoroutes du centre de la France et des autoroutes alpines dans la région Rhône-Alpes gérées par la filiale Area.

C’est en décembre 2005 que l’Etat français a annoncé son intention de céder la totalité de ses actions dans le groupe APRR et qu’un consortium formé majoritairement d’Eiffage et d’une banque d’investissement australienne (Macquarie) a acquis plus de 80 % du capital d’APPR, échouant cependant dans une stratégie qui visait à délister APRR d’Euronext à la suite du refus de vendre des hedge funds qui détenaient et détiennent encore plus de 10 % des parts de la société : APRR est en effet très rentable et distribue dans l’ensemble d’importants dividendes à ses actionnaires.

 

Pour une capitalisation boursière totale de 5,7 milliards d’euros, APRR a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires de 1,8 milliards d’euros pour un résultat net de 333 millions d’euros.

L’immense majorité de l’activité (plus de 97 %) provient des recettes de péages (véhicules légers 65 %, poids lourds 35 %), des redevances étant également perçues par le groupe pour l’implantation de stations-service, de commerces, pour la location d’emplacements aux opérateurs télécoms ou des prestations diverses (assistance, etc.).

 

Après une hausse continue des titres APRR de novembre 2004 (date de l’introduction en bourse) à février 2008, période au cours de laquelle ils passèrent de 43 euros à plus de 70 euros, les cours des titres ont stagné jusqu’en juillet 2008 avant de perdre quasiment 50 % de leur valeur en quelques mois, atteignant un plus bas à 40,85 euros en mars 2009.

L’action APRR regagne ensuite du terrain pour coter à 50,45 euros en août 2009.