Offre Publique d'Achat (OPA)
Une offre publique d'achat (OPA) consiste pour son « initiateur » à proposer aux actionnaires d'une société cotée (la « cible ») l'acquisition de la totalité des titres composant le capital de cette dernière pendant une période déterminée et à un prix fixé et versé en espèces.
Puisque l'OPA a pour objet d'inciter les actionnaires de la société cible à vendre leurs titres, le prix proposé est souvent de 15 % à 30 % plus élevé que la valeur en Bourse de l'action de la société cible.
Forme normale d'acquisition du contrôle d'une société en Bourse, l'OPA est dite « amicale » si les dirigeants de la société cible sont favorables à cette opération, ou « hostile » si tel n'est pas le cas.
Une OPA peut être lancée sans négociations préalables avec la société cible, ou après que des négociations ont échoué, ou encore en concertation avec la société cible. S'appuyant sur un principe général de transparence et d'égalité de traitement des actionnaires, les offres publiques d'achat sont strictement encadrées par les autorités de marché (en France l'AMF Autorité des Marchés Financiers ; aux Etats-Unis la SEC Securities and Exchange Commission, qui n'exige d'ailleurs pas que l'offre porte nécessairement sur 100 % des titres de la cible).
En France l'AMF se prononce sur la conformité ou la non-conformité d'une OPA (contrôle sur la complétude de l'information donnée par l'initiateur, ainsi que sur le prix de l'offre).
Si l'offre n'est pas déclarée conforme par l'AMF, l'initiateur devra soit renoncer à l'opération, soit faire appel de cette décision, soit augmenter le prix d'offre.
Si l'offre est déclarée conforme, sa durée de validité est en France de 25 jours de négociation au maximum, ou de 35 jours si l'OPA est « hostile » (23 et 30 jours aux Pays-Bas, 10 et 20 jours en Belgique, etc.).
Une OPA peut être volontaire ou rendue obligatoire , si le seuil du tiers du capital ou des droits de vote détenus par un actionnaire agissant seul ou de concert est franchi (ou si la société cible est une holding détenant plus du tiers du capital ou des droits de vote d'une autre société cotée).
Il existe un nombre limité de moyens de défense contre une OPA : offre publique concurrente (« Chevalier blanc »), offre publique sur l'initiateur, augmentation de capital, etc. Des offres mixtes combinent les offres publiques d'achat et les offres publiques d'échange (OPE).
Exemple récent d'OPA sur Euronext Paris :
prise de contrôle d'Arcelor par Mittal Steel en 2006.
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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.
Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.
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